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投资政策研读
 
来源:新注册账户网赌能赢吗  发布日期:2007-02-01
循环经济   新的经济增长模式
 
    循环经济是一种以资源的高效利用和循环利用为核心,以低消耗、低排放、高效率为基本特征,以 “资源—产品—废弃物—再生资源”的反馈式循环生产过程,替代“资源—产品—废弃物”的传统单向式直线增长生产过程的符合可持续发展理念的经济增长模式。
    循环经济要求人类的经济活动以“3R”为准则,即“减量化”(Reduce),减少进入生产和消费过程的物质量,从源头节约资源使用和减少污染物排放;“再利用”(Reuse),要求提高产品和服务的利用效率,产品和包装容器以初始形式多次使用,减少一次用品的污染;“再循环”,(Recycle),要求物品完成使用功能后能够重新变成再生资源。以尽可能小的资源消耗和环境成本,获得尽可能大的经济效益和社会效益,从而使经济系统与自然生态系统的物质循环过程相互和谐,促进资源永续利用。
    循环经济是以市场驱动为主导的产品工业向以生态规律为准则的绿色工业转变的一次产业革命,其萌芽状态可以追溯到20世纪60年代,当时美国著名经济学家鲍尔丁提出,如果人类不合理地开发资源,破坏环境,将会使地球走向毁灭。70年代世界各国开始重视污染物产生后的治理和减少其危害。80年代人们开始强调从生产和消费的源头上防止污染产生。90年代发达国家为提高经济效益、避免环境污染而以生态理念为基础,重新规划产业发展,提出循环经济发展的思路。
    发达国家的实践表明,环境问题是工业化时期的共性问题。发达国家走的是先污染后治理的道路。到目前为止,发达国家的生态环境问题基本得到了解决。我国经济发展正处于工业化的攻坚阶段,全面建设小康社会的号角已经吹响,对能源消耗高和污染排放强度大的产业的需求进入了快速增长阶段。到2020年我国人口将会超过14亿,比美、日、德、法、英、加六国的人口总和多一倍,而大家的国土面积只有六国总和的二分之一,按照发达国家的传统工业化道路发展,大家的单位国土面积受到的污染强度将比发达国家高四倍,这是我国的生态环境绝对无法承受的。而且,发达国家的环境好转并非完全是由于已经实现了工业化,他们将高污染的产业向发展中国家转移也是重要的原因之一。我国的生态环境系统本身就比发达国家脆弱,走发达国家先污染后治理的老路,很可能导致生态系统崩溃。大家必须避免走先污染后治理、以牺牲环境为代价的非可持续的道路,走循环经济之路来建设小康社会。
    从微观上来看,我国企业也具备发展循环经济的内在动力:
    1、政府环境保护政策的倒逼机制,促使企业发展循环经济。近几年国家环境保护政策日益严格,排污费收取日益规范,对高污染排放型企业形成的成本压力日益加大,迫使一批企业不得不考虑减少污染排放,以便减少污染排放费用支出;同时,政府的推动和积极倡导,及对企业循环利用资源给予一定的财政或税收优惠,对全面发展循环经济也具有直接的促进作用。
    2、企业对经济利益的追求是企业发展循环经济的源动力。资源价格与工业制成品之间的比价不断上升,对加工型企业的利润形成挤压。企业为了确保利润,开始寻求从废弃物中提取有用物质和循环利用资源,以替代原始资源进行生产。例如,水资源的短缺已经引起水价大幅度上升,对废水进行处理后得到的中水成本已经低于自来水价格,很多企业都开始回收利用废水资源,进行多次循环使用,以降低水成本。从实际情况来看,发展循环经济比较成功的企业,基本上都能够通过循环利用本企业的副产品或废弃物取得较好的经济效益。
    3、资源利用技术的不断创新,企业规模的扩大和企业集中度的提高,为循环利用资源提供了技术和规模保障。发展循环经济的可能性和经济效益好坏,往往取决于技术上具有可行性和可循环利用资源的规模。循环利用资源在技术上具有可行性,企业废弃物循环利用就具有可能性;同时,废弃物排放量必须具有一定规模,循环利用才能实现成本最小化,比利用新的资源更具经济优势,才具备资源循环利用的经济可行性。
循环经济要求大家在规划企业布局时,要注意相关产业链的合理配备,便于上游企业废弃物向下游企业的输送,比如火力发电厂周围可布置水泥厂、硅酸盐厂等企业;同时,政府要加大科技投入力度,鼓励企业环保科研投入,扶持环保企业的创立与发展,努力拉长企业延伸产业链,不断提高资源的利用效率,真正做到资源利用的“减量化”、“再利用”、“再循环”。
 
资产证券化融资(简称ABS融资)概况
 
    3月22日,国家开发银行透露,国开行即将实施的信贷资产证券化是以其依法拥有的 “两基一支”(基础设施、基础产业和支柱产业)领域的信贷资产为基础进行的证券化,所发行的证券为资产支撑证券(简称ABS),其试点方案的核心是:基于特定目的信托(SPT)的基本原理,设计交易结构,达到在法律上实现风险隔离的目标,并实现表外证券化。其基本方案是单向财产信托,即国开行作为委托人,以信贷资产设立财产信托,在信贷资产信托后获得受益权,然后将受益权分割成受益凭证,在银行间债市流通,从而把受益权转让给投资者。国开行的这次试点将是真正的资产证券化。有关专家认为,其中存在一些法律问题有待解决。
    资产证券化(Asset Backed- Securitization简称ABS)通常就是指将一组流动性较差的资产经过一定的组合,使这组资产能产生可预计且稳定的现金流收益,再通过一定的中介机构的信用加强,把这些资产的收益权转变为可在金融市场上流动的,信用等级较高的债券型证券的过程。其实质是融资者将被证券化的资产的未来现金收益权转让给投资者,而资产的所有权则不一定转让。它具有以下的特点:以资产收入为导向,表外融资,融资成本较低。
    资产证券化自1970年创新以来迅速发展。在美国资产证券化市场上占主导地位的房地产贷款支撑证券(MBS)从1990 年到2003年底,发行量的年平均增长率达到43.7%,MBS市场已成为仅次于联邦债市的第二大市场,2003年底达3.14万亿美金。在欧洲1986、1987两年发行的资产支撑证券(ABS)总量仅为17亿美金,2002年则达到792亿欧元。在亚洲地区,资产证券化于1995年兴起,之后在香港、日本、韩国等地区迅速发展。据标准普尔最近估计,今后几年内该地区的市场潜力将以25%的速度增长。同时,这种信用体制也逐渐在全球范围内确立起来,正在改变全球的金融结构和信用配置格局。
    一、资产证券化的基本程序
    1、确定要证券化的资产,组成资产池。
    企业要首先分析自身的融资需求,根据融资需求确定证券化的目标。
    2、组建特设机构,实现真实出售。
    一般由这些资产的原始权益人设立一个独立的实体--特设机构SPV,然后将资产池中的资产(这些资产本身具有很高的投资价值,但是由于各种客观条件限制,无法通过证券化途径在资本市场筹集资金),以真实出售的方式卖给这个特设机构。将项目资产的未来收入权利转让给SPV的目的,是将项目企业本身的风险与项目资产隔断,从而实现“破产隔离”,以利于SPV机构获得权威性资信评估机构授予较高资信等级(AAA或AA级)。组建SPV是ABS成功运作的基本条件和关键因素
    3、完善交易结构,进行预先评级。
    接下来特设机构SPV必须与银行、券商等达成一系列协议与合同以完善交易结构。然后请信用评级机构对交易结构进行预先的评级,也就是内部评级。
    4、信用评级,发行评级。
    在完成初次评级以后,为了吸引更多的投资者,改善发行条件,降低融资成本,就要通过破产隔离、回购协议、机构担保等技术手段,提升所要发行证券的信用等级,即“信用增级”。之后,再次聘请专业信用评级机构进行正式的发行评级,并将评级结果公告。接下来,将具体的发行工作交由专门的证券承销商。
5、获得证券发行收入,向原权益人支付购买价款。
    特设机构SPV从证券承销商那里获得证券发行收入,再按资产买卖合同规定的购买价格,把发行收入的大部分支付给原受益企业,从而使企业的筹资目的得以实现。
    只要投资项目所依附的资产在未来一定时期内,能带来稳定、可靠、风险较小的现金流量(房地产未来租金收入、收费公路及其他公用设施收费收入、税收及其他财政收入等),便可以进行ABS融资。
SPV作为发起人与投资者之间的中介,是证券化交易结构的核心。从资产证券化运作的流程来看,资产证券化构造出的资产证券之所以能吸引投资者,其主要长处在于由“破产隔离”而产生的信用级别的增级,它是资产证券化运行机制的核心所在,其给予了交易安全以最大限度的保障。实现破产隔离,一方面要限制SPV的业务范围,使SPV能与其自身引起的破产风险相隔离。另一方面,使SPV能同与发起人相关的破产风险相隔离,不受发起人破产与否的影响,从而保证了持有资产证券的投资者收益的安全性。
    二、我国资产证券化发展现状
    我国资产证券化起步比较晚,而且实践探索先于理论。早期的资产证券化实践可以追溯到1992年三亚市丹洲小区将800亩土地作为发行标的物,以地产销售和存款利息收入作为投资者收益来源而发行的2亿元地产投资券。在此以后,资产证券化的离岸产品取得了很大的成功,中国远洋运输总企业、中集集团、珠海高速等离岸资产证券化项目为中国资产证券化的实践提供了成功的经验。我国相继成立的信达、东方、长城、华融四大金融资产管理企业,在对目前银行总计1.4万亿的不良贷款进行 “债转股”的过程中,综合运用出售、拍卖、招标、资产重组、兼并收购等多种形式进行资产处置,但更希翼借助国外运行良好的资产证券化方式能够剥离、加速处理不良贷款。
    2004年5月10日正式挂牌上市并成功发行的香港“五隧一桥”债券,就是典型的ASB方式融资。香港立法会于2004年4月28日授权香港特区政府将所拥有的若干收费隧道及桥梁的收入证券化,藉以筹措不超过60亿港元资金。香港特区政府发行2016年到期的60亿港元浮息债券,即隧桥收入债券;成立了SPV机构,即香港五隧一桥有限企业,其成立的单一目的就是向香港特区政府购买隧桥收入债券。
    香港五隧一桥有限企业将对零售投资人和机构投资人,分别发售零售债券和票据,总值不多于60亿港元,所得资金用作购买隧桥收入债券。零售债券及票据的受托人为 HSBC Trustee (Hong Kong) Limited, 交易管理人为香港上海汇丰银行有限企业。五隧一桥之隧桥费收入净额,将用作特区政府偿还隧桥收入债券的本金及利息。(《投融资信息》第10期曾专题先容“五隧一桥”债券)
    在我国内地资本市场上,由于还有一些法律问题没有解决,尽管还没有出现严格规范意义上的资产证券化操作,但各方面都密切关注着这一广阔市场,纷纷推出资产证券化方案和产品构想。最引人注目的是信托产品在房地产抵押贷款证券化、不良资产的证券化处理等领域的准备和开拓工作,如中信信托与华融资产管理企业推出的不良资产处置信托、新华信托和深圳商业银行合作开发的住房按揭贷款信托计划等,这些产品已具有了资产证券化的主要特征,这意味着,随着信托产品创新向纵深发展,我国资产证券化类信托产品已开始逐步兴起。
中外投资基金销售模式先容
 
    证券投资基金的市场营销是指为了创造可同时实现基金管理企业和客户的交易机会,而对基金产品的构思、定价、促销以分销形式进行策划和实施的过程。
    目前,世界各国投资基金的销售模式各有特色。
    一、美国销售模式
    美国的基金销售渠道是充分多元化的。共同基金的销售渠道在覆盖的深度和广度方面得到极大化的延伸,在销售渠道的形式上已经超越了简单的直销和分销的划分。第三方中介在基金的销售上逐渐占据原先直销的龙头地位,传统的第三方中介如专职经纪人企业、贴现经纪人企业、收费投资顾问及财务顾问占据主要的销售份额,而原有的分销渠道商业银行和保险代理机构则落到从属的地位。
    近年来一个新的趋势是新技术的应用将销售渠道拓展到了极限。类似于银行ATM机的自动交易系统、电话交易系统和基于互联网的IT化的非传统销售渠道已经开始参与共同基金的销售。至此,美国共同基金全方位的销售渠道形成并构成了统一的网络。
    二、欧洲模式
    在欧洲,开放式基金的销售有着不同于美国的特色。欧洲的开放式基金主要通过商业银行系统发售(占53%)通过保险企业等渠道发售的占27%。
    德国是一个完全实行金融混业制度的国家,因此,证券投资基金主要由商业银行、保险企业等金融机构运作。商业银行拥有最大的基金销售网络,通过自己的营业网点销售基金占公共基金销售市场的90%,尽管国内银行主宰了基金销售业,但近年来有减弱趋势。保险业占基金7%的销售份额,有的保险企业拥有小型基金管理企业,有的与一些基金企业签有基金协议。法国基金市场的规模占据整个欧洲基金市场规模的1/3,基金也主要通过银行进行公开销售。
    英国的基金销售渠道中,直销比例最大(占37%),其次是投资顾问企业(占30%),替代了银行和证券企业销售基金的职能,这主要是由于投资顾问企业等中介机构拥有许多专业经纪人,并且有时这些专业人士都同时拥有寿险、健康险、年金险、共同基金的销售执照以及销售股票、证券的执照。他们在向投资者销售基金的同时,还为其提供“一揽子”的“一站式”金融理财服务。
    三、亚洲国家
    据香港投资基金公会统计,香港地区5年前拥有基金资产的家庭占全社会的3.5%,而由于银行网点介入了基金销售业务,而且保本基金大量发行,目前这一比例已经达到10%,普及率有了很大提高。过去5年间,在香港股市不振的背景下,基金成为个人投资者能够方便购买到的低风险投资产品,自然受到欢迎。目前在香港的基金销售主要有两种手段:一是推动的方法,主要依靠企业既有的品牌和以往业绩去推销,一是拉近的方法,依靠广告宣传吸引投资人,主要为金融集团所采用。日本基金募集和销售的99%依赖于证券企业。
    四、我国销售现状和未来模式选择
    与海外开放式基金的销售相比,我国开放式基金销售的方式较为单一。随着基金业的发展,基金销售渠道逐渐增加,主要有商业银行、证券企业,但缺乏保险企业以及专业销售企业等。
    国有商业银行,为基金的销售提供完善的硬件设施和客户群,但是受限于现有营销体系、激励政策和专业常识,销售方式还处在被动销售上,相应地为投资者提供的个性化服务几乎未得到开展,这就直接影响了大众投资群体的投资热情。
    证券企业,业务主要面向股票及债券市场,其员工对证券类产品的专业水平较高,面对的客户主要是股民,相比商业银行,券商网点拥有更多的专业投资咨询人员,可以为投资者提供个性化的服务。
    基金企业直销中心,由于其直销人员对金融市场、基金产品具有相当的专业常识和投资理财经验,尤其对本企业整体行情及本企业基金产品有着深入的了解,能够以专业水准面对专业化的大型的投资机构、一般企业及个人等。但基金管理企业营销人员规模相对较小。
    从基金销售理论和国外基金的销售实践可以发现,基金销售主要受价格和服务两个因素影响,所以,销售模式的选择要从这两方面来满足不同投资者的需求,专业性的销售企业是应该大力发展的方向。
专业性的销售企业能够较好地满足高端客户对服务的要求,同时也能较有效地传递了信用,使销售企业与投资者建立了较为牢固的关系,而投资者对专业企业的苛求转化为专业企业在推销基金上的专业和敬业,可对基金市场形成了良性的约束机制。当然,专业企业的销售模式存在成本较高的缺点。
    网络销售是降低销售成本、提高市场效率的良方。运用网络技术,实现了空间和时间的拓展,也大大降低了销售费用,比较适合于具有一定的金融理论和经验的投资者,同时比较适于指数基金等的销售,这也是中国基金销售发展的主要方向。利用银行网络是基金当前销售的现实选择 
    总之,应充分鼓励各种形式的销售模式发展,适应不同投资者的需求,让市场作出选择。而建立良好的基金评价机制是各项销售渠道良好运行的前提条件,需要管理层高度重视。
 
BT模式在城市基础设施建设项目中的运用
 
    近年来,随着我国城市建设步伐的加快和投融资体制改革的深化,北京、重庆、南京、宁波等城市不约而同的采用 BT模式,进行地铁、道路、桥梁、隧道等重大基础设施项目建设,通过企业投资建设、政府分期回购的方式,有效的缓解了城市重大基础设施建设投资需求紧迫和当前政府资金短缺的矛盾,加快了建设步伐。
    一、BT模式理念先容
    BT模式是BOT模式的一种变换形式,一般指项目业主通过特许协议,全权委托工程总承包企业建设某项工程,建设期的资金由工程总承包企业安排,建设期的风险由工程总承包企业承担,待项目建成后,项目业主按协议约定的程序和方式,通过分期付款的方式分年回购。BT模式主要运用于政府非经营性和准经营性基础设施项目建设,近几年,在企业之间也被广泛运用,其涉及的权利义务关系通过合同确立。
    BT模式一般涉及3个主体:项目业主、工程总承包企业、工程总承包企业的BT合作银行。
    1、BT项目业主。
    应有良好的信誉和到期付款的能力,需要对工程总承包企业和银行出具付款保函或可接受的担保方式。
    2、BT工程总承包企业。应具备3个条件:
    1)实施项目总承包的资质和实力,具有设计、施工总承包的能力,能为业主提供从设计到施工的一条龙服务。
    2)具有强大的融资能力,其承建的BT项目要取得足够的银行信贷支撑。
    3)具有项目建设管理、协调、当好“业主”的能力,其不仅要完成施工单位的工作,还要代理业主完成建设单位的工作。
    3、融资银行。
    不仅要对工程总承包企业的资信及实力有充分的了解和信心,还要对业主的资信和还款能力有足够的把握,同时对BT项目的特点有比较深入的专业了解。
    二、BT模式的一般实施过程
    1、业主确定项目BT建设方式并公开招标或议标。
    2、投标前,工程总承包企业与合作银行签订BT项目合作意向书。
    3、业主与工程总承包企业签订BT项目建设合同。
    4、业主对工程总承包企业出具全额付款保证, BT项目建设合同生效。
    5、合作银行与工程总承包企业签订财务顾问协议。
    6、工程总承包企业投资设立BT项目建设企业。
    7、合作银行以业主的全额付款担保为依据与BT项目企业签订贷款协议。
    8、项目企业通过招标方式选定各标段或分项工程实施单位并组织工程建设。
    9、工程竣工验收备案。
    10、业主付款、项目转让。
    三、案例概况
    以下通过对重庆市朝天门长江大桥(甲方为重庆市建设投资企业、乙方为中国港湾建设总企业)和湖南株洲芦松大桥(甲方为株洲市人民政府、乙方为中港第二航务工程局)等建设项目的概况,粗略描述业主与建设企业在建设-回购实施过程中的有关制度安排。
    (一)重庆朝天门长江大桥BT模式
重庆朝天门大桥,是重庆市1996-2020规划中16座跨江大桥之一,全长4881米,其中主桥932米,分上下两层,上层为双向六车道公路桥,下层为双向轻轨,两边预留汽车道,大桥总投资27.7亿元。2004年5月31日重庆市网赌新账号可以赢钱是真的吗企业与中国港湾建设(集团)总企业签定BT合同,并于2004年12月28日开工建设,预计工期3年。
    1、业主回购资金的安排
重庆市政府授权重庆市网赌新账号可以赢钱是真的吗企业作为朝天门长江大桥建设项目的业主,其回购资金来源为:
    1)重庆市路桥年费专户的增量资金;
    2)土地储备整治的增值收益;
    3)政府城建资金及其他来源。
    以上回购资金来源要求以政府批文的形式予以保证,并作为BT合同的附件。同时约定“在通车基准日30日内,按甲方审定的乙方完成的实际投资总量的90%支付给乙方,在全面验收备案基准日30日内,甲方再付5%,工程档案移交基准日30日内,在乙方提供相应金额的银行保函以承担工程缺陷维修责任的前提下,甲方付清剩余5%的投资款”。
    2、工程总承包企业的工作责任
    除项目立项及委托给重庆市网赌新账号可以赢钱是真的吗企业负责的征地及房屋拆迁工作外,工程总承包企业负责“按经审定的初步设计文件所包括的全部项目,筹集资金实施本工程建设以及工程移交工作”,“负责本工程的设计工作(包括初步设计和施工图设计),在经甲方进行全过程审查后,按规定程序进行初步设计报批和施工图设计审查备案”。
    (二)湖南株洲芦松大桥BT模式
    湖南株洲芦淞大桥,又称湘江四大桥,全长3538米(其中主桥长430米),桥宽为28米,工程总投资为4.9亿元(含建设期利息0.35亿元)。芦淞大桥建设采用BT总承包的方式,由中港第二航务工程局投资建设后再由株洲市用政府回购,计划建设工期为30个月。此项目于2005年1月19日开工,预计2007年9月完工。
    1、业主回购资金的安排
    株洲市人民政府以政府文件形式,承诺以财政性资金支付项目回购款,由市人大批准有关还款来源及还款措施的文件,同时,以株洲市城市建设投资经营有限企业资产作为付款履约担保。并约定“项目采购款项包含工程造价、乙方承担的征地拆迁费(8000万元)在建设期的投资回报、还款期利息及还款期投资回报,自工程移交后180天起的7年内,分期归还给乙方,每年还款一次,前两年各还10%,第3-6年,各还15%,第七年20%;项目的工程造价和乙方承担的征地拆迁费在建设期的投资回报,在工程正式移交前确定。”其中:
    1)施工期的投资回报按乙方承担的征地拆迁费实际投资到帐金额为基数进行计算,年投资回报率为1%;
    2)还款期投资回报按乙方承担的工程造价、乙方承担的征地拆迁费在建设期的投资回报余额为基数进行计算,年投资回报率为2.3%。”
    3)还款期利息按乙方承担的工程造价、乙方承担的征地拆迁费在建设期的投资回报余额为基数进行计算,利率按同期中国人民银行颁布的五年以上贷款基准利率实行,并在合同期内随国家政策同步调整。
    2、工程总承包企业的工作责任
    工程总承包企业负责BT工程的投融资、建设和移交。并“作为项目业主,全权负责项目工程建设管理,并完全、准确按照双方确认的项目施工图设计文件,负责工程施工的管理工作,包括设计会审、交底、建设进度监控、技术变更及重大质量问题处理等,确保项目工程按质按期顺利完成”
 
构建统一的城市通讯管道管理体系
的有关背景情况先容
 
    随着我国信息业市场的开放,电讯、电脑网络、有线电视等信息行业的竞争日趋激烈,城市通信管线的建设也出现了多头并进的局面。大量的重复建设,城市道路的拉练式开挖,社区管线的无序布设、通信业成本的居高不下等情况,已引起有关单位和各级领导的高度关注。光明日报内刊、我市的有关参考文献等均对此进行了专题研究,苗圩书记最近就在相关文件上批示:三网合一、光纤到户从认识上没有不同意见,要从政策、标准、运营方式、资金筹集等方面协调、决策,抓住当前有利时机,争取在全国率先突破;要下决心打破体制性障碍,实在不行则要把网路掌握在大家手中。
    一、信息管道资源建设现状
    由于历史原因,我国通信业曾经独家垄断,形成了通讯企业既拥有通信线路又掌握通信管道资源的“管线合一”模式。随着市场的开放,各通讯企业在无法得到原有企业垄断资源的情况下,只好各自进行“管线合一”建设,重复投资、资源浪费现象日益严重。据中国联通原董事长估计,此项重复建设浪费投资超过3200亿元人民币。这不仅加大了老百姓的负担,更不利于市场的有序竞争和社会进步。
    目前,武汉市已由原来的运营商各自为战,逐步形成了所谓“1+7”的联合建设通信管道建设格局,即由中国电信自建自管自用一套通信管道,而中国移动、联通、铁通、长城宽带等七家企业联合自建自管自用一套通信管道。应该说目前的武汉模式,仍然停留在“管线合一”模式上。
    二、“管线分离”模式是市场经济发展的必然选择
    在新的市场竞争格局的发展要求下,把通信管道从网络元素中分离的所谓“管线分离”模式成为必然选择。
    首先,统一建设模式符合市场经济的发展规律。将通信管道从网络元素中分离出来,使之真正成为社会商品,通过市场来配置资源,是对自建自管自用这种自给自足生产方式的否定,是我国社会主义市场经济的必然产物;其次,有利于打破垄断降低成本。统一的资源共享平台,有利于彻底打破电信主导运营商对通信管道资源的独家占用,有利于实现了集约化发展,消除重复建设浪费,促进社会经济效益的整体提高。最后,能更好地利用城市地下空间资源,与城市基础设施建设协调发展。城市通信管道与供水、供气、供电等管道一样,属于城市的公共基础设施,统一规划、建设、管理,能有效利用城市地下空间资源,有利于将各电信运营商的需求与城市发展长远规划结合,促进城市发展和信息产业的共同进步。
    三、有关城市的做法
    2000年8月,上海市人民代表大会常务委员会通过关于加强本市基础通信管线管理的决定,明确规定对城市基础通信管线实行统一规划、统一建设、统一管理,责成上海市信息化办公室负责基础通信管线规划的编制,并于2001年4月成立上海市信息管线有限企业负责基础通信管线建设经营。
    2002年6月,深圳市人民政府通过的《关于大力推进国民经济和社会信息化的决定》明确指出:“建立统一的通信管道管理机制,强化对信息通道的建设、使用、管理和监督,提高通信管道的使用效率。”2005年1月,深圳市人民政府再次强调“建立深圳市通信管道公共服务平台,按照‘统一规划、统一建设、统一管理’原则,理顺市通信管道管理体制”。
    目前,北京、上海、深圳、天津等许多城市已经在政府的主导下,按照“统一规划、统一建设、统一管理”的原则,成立了城市信息管道企业,对城市地下管道资源进行统一控制综合管理,并成功运营。
    2004年12月,武汉市新区指挥部、市建委、市规划局、市信息产业局管线办等单位,实地考察了香港金朝阳企业在南昌、柳州等城市的弱点管网项目。考察情况概况如下:
    1、政府的政策支撑情况
    南昌市人民政府办公厅以《关于城市道路管网统一建设有关事项的通知》,明确“组建南昌市城市管网建设投资股份企业”,并决定成立领导小组“负责协调管线单位同南昌市城市管网建设投资股份企业在实施城市管网统一建设中的有关问题”;《南昌市市政工程设施管理条例》规定要实现城市道路地下管网“统一规划、统一建设、统一管理”;同时政府出台相关政策,在已实现统一建设的道路原则上5年内不得重新开挖;并授予该企业特许经营权,10年内不得设立类似的管网企业。
    柳州市政府以《关于全市通信类地下管线建设的会议纪要》的形式,明确该市区现有和新建地下通信管网和道路“由市政府组织有关部门统一建设、统一经营和管理”,“新建道路及统一敷设管道的现有道路,原则上5年内不得重复破路敷设同类管线”,并特许所有综合管线中唯弱点管线项目不用缴纳土地资源出让金。
    2、企业运营情况
    在股权结构上,两城市均以城市道路地下空间使用权无形资产入股,占企业20%的股权,为乙方;金朝阳企业以货币形式出资,占企业80%的股权,为甲方;投资业务的扩大由甲方增资解决,无论增资多少,企业股比结构不变,并且按此进行收益分配。
    在合作期限上,南昌企业约定合作期限为35年,柳州企业规定合作期限以暂定合作建设300公里规模为限。
    在管线建设上,管线企业作为建设主体,管网工程的设计、施工、监理等,由管线企业按规定通过招标方式发包给具备相应资质的单位进行,由管线企业进行验收,最后请各运营商参与验收。
    管网的维护工作,日常维护遵循“谁投资、谁拥有、谁维护”的原则:原已建成的管网由原产权单位负责维护;已出售、出租的管网由管网企业和双方协议确定维护主体,或由管网企业统一维护,管线用户单位支付委托维护费;未出售、出租的管网由管网企业维护。
   四、存在的问题
    1、法律依据不足。建设部《市政公用事业特许经营管理办法》尚未将地下空间资源纳入特许经营范畴,由管线企业独家取得弱点管线规划红线权的法律依据不足。目前,各相关城市均由政府出台相关的管理办法予以明确。
    2、主导通信运营商的反对,建设及管理协调难度大。通信市场潜力巨大,改变原有自建自管自用模式,打破既有垄断利益,会遭到实力雄厚运营商的强烈反对。目前,武汉电信企业已向市政府申请作为项目法人投资建设新区弱电管网,并表示不赞同由外资投资建设新区弱电管网的做法。
    3、容易形成管网垄断经营。统一的地下管网平台,为潜在运营商的进入提供了统一的接口,一旦该平台为既有运营商所控制,不但可以赚取高额垄断利润,还将阻止其他运营商的进入。因此,在现有运营商实力雄厚的情况下,如何协调现有管网资源和新建管网资源的关系,如何严格限制各电信运营商取得管线企业控股地位,以消除因形成现有运营商垄断而阻止潜在运营商参与竞争的可能等,需要认真研究解决。
    4、规划先行。由相关政府职能部门编制全市城市信息管线专项规划,并纳入城市总体规划,与城市道路等公共基础设施同步建设,是实现通信管道“统一规划、统一建设、统一管理”的保障。
 
禁止带资承包  不等于BT方式被禁
 
    今年初,建设部、国家发改委、财政部、中国人民银行等联合下发了《关于严禁政府投资项目使用带资承包方式进行建设的通知》(以下简称《通知》),严禁政府投资项目使用带资承包方式进行建设。国家发改委投资研究所投资项目室主任马小丁著文认为,采用BOT、BOOT、BOO等新型方式建设的项目,属于具备一定市场化运作条件的项目,与四部委通知中所限定的政府投资项目有本质上的差别,BT建设方式在政策上是许可的。
    一、正确的理解三个定义和概念
  《通知》严令禁止政府投资项目的建设出现带资承包方式,即“政府投资项目一律不得以建筑业企业带资承包的方式进行建设,不得将建筑业企业带资承包作为招投标条件;严禁将此类内容写入工程承包合同及补充条款,同时要对政府投资项目实行告知性合同备案制度”。正确理解四部委通知的含义、认清带资承包与BT建设模式之间的差异,是有必要的。
    首先,带资承包是指建设单位未全额支付工程预付款或未按工程进度按月支付工程款(不含合同约定的质量保证金),由建筑业企业垫款施工。根据此定义,带资承包者是建筑业企业即承包商,而不是投资者或项目法人。其次,政府投资项目是指“使用各类政府投资资金,包括预算内资金、各类专项建设基金、国际金融组织和外国政府贷款的国家主权外债资金建设的项目”,即使用政府财政性资金进行建设的项目。再次,采用BOT、BOOT、BOO方式建设的政府投资项目可不适用本《通知》,排除了采用BOT、BOOT、BOO等实施市场化或者准市场化模式运作的政府投资项目。
    上述定义和概念中利用财政性资金建设的政府投资项目,隶属于由政府承担的、市场不能有效配置资源的经济和社会领域内项目,如公益性和公共基础设施建设项目、保护和改善生态环境的项目、促进欠发达地区的经济和社会发展项目以及推进科技进步和高新技术产业化的项目等。而采用BOT、BOOT、BOO等新型方式建设的项目,则属于具备一定市场化运作条件的项目,与四部委通知中所限定的政府投资项目有本质上的差别。
    二、《通知》的意义和作用
    1、带资承包方式在大范围内出现,会造成投资规模的失控,导致宏观调控的困难加大。
    2、规范和治理建筑市场,防止不正当行为扰乱市场。项目法人制度、招标投标制度和工程监理制度是我国固定资产投资建设中的三个基本制度,建筑市场的规范依靠的是严格实行相关的制度和规章,在合理的游戏规则下确保各个投资主体的合法利益。带资承包的建设方式,以带资承包作为先决条件进入建筑市场,违背了市场公平的原则,导致不公平竞争,同时破坏了建筑市场的游戏规则,也损害了其它守法企业的权益。
    3、防止政府行为失控和腐败的产生。部分地区政府存在强烈的投资扩张冲动,而热衷于带资承包的企业,在利益驱使下,往往采取不正当手段来获得政府投资项目的建设。政府行为的失控,还体现在对此类行为的管理方面,一旦出现了某种利益交换,相关部门很难正常履行政府对社会、企业、工程项目的管理职能。
  4、防止社会问题,保持社会稳定。带资承包方式的弊端之一是资金供应的不稳定性,而且该方式本身就是政府投资项目资金不足条件下产生的一种现象。在带资承包的过程中,一旦出现资金供应链的断裂,轻则项目建设无法继续,重则导致严重的社会问题。近年来农民工工资拖欠问题,就是一个明显的例子。
    5、对采用带资承包的地方政府而言,就是寅吃卯粮,后续的发展将无以为继,导致经济和社会发展出现大的波动和社会动荡。在现行制度下,地方政府出现债务危机时,中央政府不得不承担其债务的偿还,以保证社会的稳定。这将打乱经济社会发展的正常轨迹,从而给整个国家稳定发展带来负面影响。
    三、政府投资项目还能否选择BT建设模式
    《通知》主要对政府投资项目不得采用带资承包方式进行了明确界定,并未排除BT建设模式的使用。同时,并非所有的政府投资项目均受该《通知》的约束——采用BOT、BOOT、BOO方式建设的政府投资项目可不适用该《通知》。
    随着投资体制改革的深入,进一步放开社会资金进入的领域,已经是各级政府的共识,以期充分调动社会资金的积极性,在投资建设领域发挥市场机制的积极作用。在城市基础设施建设中,当前的政策鼓励和允许采用多种投融资模式、多种建设方式进行城市基础设施项目的建设和经营。BT建设方式在政策上是许可的,如建设部2003年发布的《关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的引导意见》第7条规定:“鼓励有投融资能力的工程总承包企业,对具备条件的工程项目,根据业主的要求,按照建设-转让(BT)、建设-经营-转让(BOT)、建设-拥有-经营(BOO)、建设-拥有-经营-转让(BOOT)等方式组织实施”。因此,对带资承包方式的禁止,并不意味着BT建设方式被禁止。
    《通知》所禁止的是违反国家相关政策规章、法律法规的、已经异化的“BT”模式,如某个企业近年来以“收购”或“托管”国有企业为捆绑条件的“BT”方式承揽政府基础设施建设项目的行为。对于遵循建设程序、按照相关制度和法律法规要求通过招投标公平合法地获得政府投资项目建设的建设方式,在当前的政策框架下,是受到鼓励和支撑的。
  带资承包方式与BT方式相比,最大的差别在于带资承包的主体不是项目法人,仅仅是建筑业企业。按照现行的建设管理规定,任何一个项目的建设,包括政府投资项目,必须有一个合法的项目法人来承担项目建设的责任,负责项目建设的全过程,担负项目策划、规划、设计、建设等环节的任务,同时还必须按照相关的规定履行项目的审批、核准、备案等手续。项目获得建设许可后,建筑施工企业、设备供应商和工程监理机构的选择,都必须按照招标投标法的规定,通过公开招投标程序来确定。
  对于政府投资项目而言,由于使用资金的财政性特征,都必须经过必要的审批程序才能开始建设,项目法人制度、项目资本金制度、招投标制度、工程监理制度的要求更加严格,以防止出现各种问题——这是由政府投资的特殊性及政府所扮演的角色所决定的。而带资承包方式最大的弊端,在于它破坏了正常的建设程序,扰乱了建筑市场秩序,因此方被禁止。
 
 

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